カバー取引とは？初心者でもわかるFX会社のリスク管理の仕組みを解説

「私が出した注文って、そのあとどこへ行っているの？」
「FX会社の説明に『カバー取引』と書いてあったけど、自分に関係あるの？」

FXでは、私たちがクリックした注文が、そのまま世界の市場へ飛んでいくわけではありません。まずは口座を開いているFX会社が注文の相手方となり、そのうえでFX会社が自分の抱えたリスクを別の金融機関との取引で打ち消しています。この打ち消しのための取引が「カバー取引」です。

カバー取引は、トレーダーが直接操作するものではありません。ですが、スプレッドの広がり方や、指定した価格と実際に約定した価格のずれ（スリッページ）、さらにはどのFX会社を選ぶかという判断にまでつながる、意外と身近な仕組みです。

ここでは、カバー取引がどんな流れで行われているのかを、初心者の方に向けて順番に解説します。

どんぐり

カバー取引って、私の注文をFX会社が代わりに市場へ流してくれることなの？

12:10

まつぼっくり

近いけれど、正確には少し違うんだ。まずFX会社が君の注文の相手方になる。そのあとで会社が自分のリスクを消すために、別の金融機関と反対の取引をする。それがカバー取引だよ。

12:11

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カバー取引とは？FX会社がリスクを引き渡す取引のこと

カバー取引とは、FX会社が顧客から受けた注文によって抱えることになった為替リスクを、カバー先と呼ばれる金融機関との反対売買によって相殺する取引のことです。「カバー（cover）」は「覆う」、つまりリスクを覆って隠すという意味合いで使われています。

たとえば、あなたが米ドル／円を1万通貨「買い」でエントリーしたとします。このときFX会社は、あなたの反対側、つまり1万通貨の「売り」を抱えた状態になります。そこでFX会社はカバー先から1万通貨を買っておくことで、自社の持ち高をゼロに近づけます。

つまりFX会社の基本的なビジネスは、相場の上下を当てて儲けることではなく、スプレッドなどの取引コストを積み上げていくことにあります。

👉 カバー取引は、FX会社が自分の抱えたリスクを外部へ移すための取引です。

注文ボタンを押してからカバー取引が行われるまでは、おおむね次のような流れになっています。

カバー先となるのは、国内外の銀行や証券会社などの金融機関です。国内のFX会社は、どこをカバー先にしているかを公式サイトなどに掲載していることが多く、誰でも確認できます。

👉 自分の注文が1対1で外の市場に出ていくわけではなく、一度まとめられてから処理されます。

どんぐり

じゃあ、私の注文が外に出ていないこともあるの？

12:15

まつぼっくり

あるよ。ちょうど反対側で売っている人がいれば、会社の中で釣り合うからね。その差し引きで余った分だけを外へカバーする、というのが一般的なやり方なんだ。

12:16

カバー取引のやり方は、FX会社の取引方式によって違いがあります。よく説明されるのが次の2つです。

NDD方式（No Dealing Desk）：ディーラーの介在を置かず、受けた注文を自動的にカバー先へつなぐ方式。提示されるレートはカバー先の提示値を反映しやすい一方、市場が荒れるとスプレッドも直接的に広がりやすいとされます
DD方式（Dealing Desk）：FX会社が一旦注文を受け、社内での相殺やカバーのタイミングを自社で管理する方式。平常時のスプレッドを狭く固定しやすいとされます

どちらが優れているという単純な話ではなく、コストの見え方が違うと理解するのが安全です。実際には両方の性質を組み合わせている会社もあります。

👉 方式の名前だけで優劣を決めず、実際のスプレッドや約定実績を見ることが大切です。